民營經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中具有重要地位，是推動(dòng)國家發(fā)展的重要力量。一段時(shí)間以來，由于內(nèi)外部各種因素疊加共振，民營企業(yè)經(jīng)營遇到一些困難，其中民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難融資貴的問題受到廣泛關(guān)注。近日中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，其中就如何破解融資難融資貴問題，專門提出意見。

　　融資難融資貴是民營企業(yè)感受最直接、面臨的最現(xiàn)實(shí)問題。一方面，貢獻(xiàn)60%以上GDP的民營企業(yè)所獲得的貸款在銀行業(yè)貸款余額中占比僅25%，發(fā)債規(guī)模占總規(guī)模比例不足10%，A股IPO及再融資在存量中占比約40%。另一方面，2016年至2017年間民營企業(yè)貸款利率平均高于國有企業(yè)貸款利率1.5個(gè)百分點(diǎn)以上，平均發(fā)債利率高于國有企業(yè)130個(gè)基點(diǎn)以上。

　　融資難和融資貴存在對立統(tǒng)一的關(guān)系。融資難是矛盾主要方面，是資金“有沒有、夠不夠”的問題，更多涉及體制機(jī)制問題，包括融資結(jié)構(gòu)、金融市場競爭和開放、金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略側(cè)重、考核約束、激勵(lì)導(dǎo)向及內(nèi)外部問責(zé)機(jī)制等方面。融資貴是矛盾的次要方面，是資金定價(jià)“高不高”的問題，主要是在市場經(jīng)濟(jì)條件下，利率如何按照風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，能否保證金融機(jī)構(gòu)商業(yè)可持續(xù)。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，“要優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問題，同時(shí)逐步降低融資成本”，這為我們認(rèn)識并解決問題指明了方向。

　　民營企業(yè)融資難融資貴的主要原因。金融供給存在結(jié)構(gòu)性矛盾。當(dāng)前社會(huì)融資規(guī)模存量中銀行貸款占比68%，企業(yè)債券占比10%，委托貸款、信托貸款等“影子銀行”特征的渠道占比近10%，境內(nèi)股票占比不足4%，這表明以間接融資為主體的融資結(jié)構(gòu)沒能讓民營企業(yè)獲得有效融資。一是商業(yè)銀行有“壘大戶”傾向，相對國有企業(yè)而言民營企業(yè)規(guī)模較小，得不到商業(yè)銀行足夠重視。二是商業(yè)銀行貸款通常以抵押擔(dān)保為前提，民營企業(yè)可提供的資產(chǎn)有限。三是商業(yè)銀行追求相對穩(wěn)健的增長方式，主觀認(rèn)為國有企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)低于民營企業(yè)，特別在現(xiàn)行不良貸款責(zé)任追究制度下，更愿意放貸給國有企業(yè)。銀行貸款的主渠道較難獲得，使得民營企業(yè)更多依靠民間借貸和非銀行融資等資金成本高的渠道。

　　民營企業(yè)獲得有效融資的能力不足。一是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高。民營企業(yè)一般處在完全競爭市場，企業(yè)數(shù)量多、產(chǎn)品同質(zhì)性高，存活率和存活期相對較低，市場風(fēng)險(xiǎn)相對更高，銀行等金融機(jī)構(gòu)不敢給予支持。二是信用等級較低。根據(jù)債券市場統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，民營企業(yè)發(fā)債主體級別為AAA級的占比13%、債項(xiàng)評級為AAA級的占比20%，國有企業(yè)的相應(yīng)比例分別為63%和57%，前者信用等級明顯低于后者。三是履約能力不足。從歷史數(shù)據(jù)來看，民營企業(yè)的貸款違約率更高，甚至有的惡意騙貸、逃債，影響了民營企業(yè)的形象和商譽(yù)。四是管理水平參差不齊。民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)來源多樣、公司形式不同，有的治理結(jié)構(gòu)不健全，管理水平粗放，財(cái)務(wù)合規(guī)性不足，信息不完整不對稱，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿給予支持。

　　政策制度“最后一公里”有待打通。雖然黨中央國務(wù)院出臺了大量政策，但由于執(zhí)行不到位，在市場準(zhǔn)入、行政審批、市場監(jiān)管等方面存在各種各樣的“卷簾門”“玻璃門”“旋轉(zhuǎn)門”，民營企業(yè)公平競爭的獲得感不強(qiáng)，影響了發(fā)展積極性。在不少領(lǐng)域行政性壟斷還比較突出，一些地方“以產(chǎn)業(yè)政策為中心”的做法使信貸資金大量聚集到效率低的項(xiàng)目中，客觀上形成對民營企業(yè)的“擠出效應(yīng)”，去產(chǎn)能、去杠桿過程中順序、節(jié)奏和力度的傾向性對民營企業(yè)造成“誤傷”。

　　民營企業(yè)融資難融資貴背后的深層次原因在于，普遍存在的所有制偏見導(dǎo)致其面臨競爭的非中性。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的許多領(lǐng)域，人們太多關(guān)注所有制的“公”與“非公”問題，沒有將重點(diǎn)放在激發(fā)競爭活力、優(yōu)化資源配置效率、促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展方面。

　　積極落實(shí)競爭中性原則，共同營造良好的發(fā)展環(huán)境。有效解決民營企業(yè)融資難融資貴問題，必須牢牢把握“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，破除所有制偏見，落實(shí)競爭中性原則，尊重市場規(guī)律，堅(jiān)持依法行政，構(gòu)建商業(yè)可持續(xù)的金融服務(wù)模式。

　　為民營企業(yè)建立當(dāng)前和未來的穩(wěn)定預(yù)期。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)：“馬克思主義必定隨著時(shí)代、實(shí)踐和科學(xué)的發(fā)展而不斷發(fā)展，不可能一成不變，社會(huì)主義從來都是在開拓中前進(jìn)的。”這就要求理論界和實(shí)踐界不斷解放思想、實(shí)事求是、與時(shí)俱進(jìn)，用發(fā)展的觀點(diǎn)看待新的實(shí)踐，繼續(xù)推進(jìn)中國特色社會(huì)主義理論創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，促進(jìn)公有制經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

　　優(yōu)化民營企業(yè)營商環(huán)境。一是深化市場準(zhǔn)入和市場競爭方面的改革，全面實(shí)施負(fù)面清單制度，消除區(qū)域市場壁壘，打破行政性壟斷，營造良好市場環(huán)境。二是堅(jiān)決保護(hù)產(chǎn)權(quán)，對不同成分企業(yè)一視同仁，防止將經(jīng)濟(jì)糾紛上升為犯罪行為，將民事、商事責(zé)任變?yōu)樾淌仑?zé)任，將維護(hù)民營企業(yè)家人身和財(cái)產(chǎn)安全體現(xiàn)在具體案例和具體實(shí)踐中。三是堅(jiān)持用市場化法治化手段進(jìn)行去產(chǎn)能、去杠桿，對不同成分執(zhí)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，一視同仁。四是不斷清理規(guī)范涉企收費(fèi)，一視同仁地處理好加強(qiáng)征繳管理與降低稅費(fèi)水平的關(guān)系。

　　為民營企業(yè)持續(xù)提供有效金融支持。一是發(fā)揮銀行信貸主力軍作用。商業(yè)銀行應(yīng)不斷完善內(nèi)部考核與激勵(lì)機(jī)制，積極轉(zhuǎn)變觀念、優(yōu)化流程、縮短鏈條，運(yùn)用金融科技降低信息不對稱性，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，有效降低服務(wù)成本，解決“不敢貸、不愿貸、貸不好”問題，特別是國有大型商業(yè)銀行應(yīng)勇于擔(dān)當(dāng)，發(fā)揮好引領(lǐng)示范作用。二是擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資規(guī)模。積極發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋和擔(dān)保增信作用，幫助民營企業(yè)提高信用評級，以更低成本獲得更多債務(wù)工具支持。三是進(jìn)一步提高民營企業(yè)資本市場直接融資比重。國家競爭的實(shí)踐表明，強(qiáng)大有效的資本市場對促進(jìn)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展壯大十分關(guān)鍵。大力推進(jìn)科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制改革，有利于資源優(yōu)化配置，發(fā)揮民營企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主體作用，加快建設(shè)創(chuàng)新型國家。